Seleção de Empresas Método Graham

Um dos sites que considero muito úteis para buscar conhecimento sobre os fundamentos das ações na bolsa é o Fundamentus, e existem diversos artigos no próprio site, com "fórmulas mágicas" para encontrar as melhores ações, eu acho que essas fórmulas podem ser úteis no sentido de eliminar algumas empresas ruins.

Hoje fazendo algumas pesquisas na internet, de deparei com esse trabalho, VALUE INVESTING: ANÁLISE DE UMA CARTEIRA DE DIVIDENDOS A PARTIR DOS FILTROS DE GRAHAM disponível em:  https://drive.google.com/file/d/1j9WF7b3npzk1uCAAzGMmdENfHFjEzzqZ/view?usp=share_link


Nele encontrei os seguintes filtros:

 

Eu sou fã do Graham, já montei a estratégia de alocação de ativos com base em seus ensinamentos, então fui pro site Fundamentus pra tentar adaptar a sua fórmula, e fiz os seguintes filtros:


Bem, com esses filtros sobraram apenas 3 empresas para analisar hoje, agora é buscar mais informações antes de tomar qualquer decisão pra montar a carteira de investimentos.

Resultados dos Filtros Graham em 22-07-2019

 Faltou nesses filtros, a questão do lucro nos últimos 10 anos e dividendos nos últimos 20 anos, a BRDT3 é recente e nem tem 10 anos, sendo que já teve anos com prejuízos, então não passou no filtro Graham. A GUAR3 pelo que vi tem um PL crescente, sempre com lucros, parece tudo certo. E a ESTC3 também, embora nos últimos dias essa empresa anunciou que vai virar uma holding com novos investimentos e aumentou bastante a dívida dela.

Eu já tinha feito um filtro semelhante em 10 de abril de 2017, quando comecei a analisar empresas, e os resultados foram bem diferentes na época, veja:

Resultados dos Filtros usados em abril de 2017

Filtros usados em 04/2017

 

Bem, o que dá pra aprender com isso? 

É certo que conforme os preços e os resultados das empresas vão mudando, os resultados obtidos com o filtro vão ser diferentes, mas como podemos tirar proveito disso pro Longo Prazo? Será que ter uma carteira e mudar ela anualmente ou mensalmente seguindo algum tipo de filtro preestabelecido é melhor do que Buy&Hold? Pra responder essas questões, vamos precisar de muito estudo.

Um exemplo de carteira com estratégia semelhante, que muda ações conforme indicadores, é a fórmula mágica do Joel Greenblatt, tem vários sites e blogs com carteiras baseadas nisso e a maioria tem obtido bons resultados, deixo o link do estudo do Investidor Inglês.



Atualização 15-01-2020

Nesta data por curiosidade, fiz uma nova busca com os mesmos filtros, e encontrei os seguintes resultados:

Estou pensando se crio uma carteira teórica anual baseado nestes filtros, só pra questões de estudo mesmo, das ações encontradas em 2017, Equatorial teve uma grande alta, as outras nem tanto. Taesa tem se repetido diversas vezes, acho que pode ser uma boa pra carteira.

 

Atualização Resultados em 13-02-2023

Taesa ainda continua na carteira, mas agora tivemos muito mais resultados, tantos que até resolvi fazer o cálculo do preço justo usando a fórmula proposta por Graham.

Publicação 13-02-2023

Atualização 14/02/2024

Mais um ano se passou, voltei pra repetir o estudo, desta vez ainda tivemos muitos resultados, mas um pouco menos do que ano passado.

14/02/2024

Uma coisa que pensei hoje foi remover o filtro do patrimônio líquido, vai trazer mais algumas empresas "pequenas", porque no final o mais importante é liquidez das ações e não o tamanho da empresa.

Olhando resultados ordenado pelo P/L, temos duas empresas do setor papel e celulose "baratas", pensado se adiciono uma delas na carteira este ano.


Até o futuro pessoal!

Fechamento 058 - Janeiro/2024

Olá!

Mês de janeiro já virou tradição fechar com rentabilidade negativa, desde que comecei este blog todos os janeiros foram negativos.

Depois do rally de final de ano, eu já desconfiava que isso poderia acontecer, seguem os dados.


Evolução

Diversificação entre renda fixa e variável

Diversificação geral

Tabela de dados

Conforme visto na tabela acima, o resultado foi negativo em -1,7% em janeiro, e tivemos um aporte de 3 mil, que somado com saldo dividendos foi aplicado no tesouro selic, com objetivo de "fazer caixa". 

Com a queda da taxa SELIC as ações devem continuar subindo este ano, mas como tudo que é bom dura pouco, é bem provável que logo logo alguma treta aconteça e tudo caia de novo, então pela 1ª vez na vida resolvi fazer um pouco de caixa, mas ainda pretendo continuar comprando renda variável em menor quantidade.

Também acabei resolvendo encerrar o estudo dos ETFs da Paz, que doideira né, na realidade estava até planejando aumentar o valor investido neste estudo, mas devido algumas dificuldades em negociar o LFTS11 pelo home broker acabei vendendo tudo de vez, contei o final da história aqui. Pra resumir, o resultado bruto foi 10,16% e líquido, após IR, 8,8%.

Com dinheiro dos ETFs comprei ações mesmo, Weg e Unifique, seguem as operações.

Negócios realizados

Weg vem andando de lado e pra baixo nos últimos 12 meses, janeiro também caiu bastante, tanto que acabei comprando mais no fim do mês com o saldo. Acredito que o mercado está prevendo que ela vai deixar de crescer tanto de agora em diante e assim não faz mais sentido esse P/L alto. Espero que essa transição seja suave, com cotação lateral, mas também se a queda for brusca a gente aproveita e compra mais.

Unifique comprei seguindo a tabela de alocação, que mandava comprar Equatorial primeiro, mas olhando a cotação dela não me animei, até pensei de vender e comprar Copel ou CPFL que me parecem mais descontadas, olha indicadores print ao lado....

Queria comentar aqui um pouco sobre a inflação e taxa SELIC do ano passado, que ficaram bem próximo do previsto no relatório Focus de final de 2022, só erraram o PIB que veio bem melhor do que a expectativa. Geralmente erram tudo, dessa vez foram bem. 

O IPCA fechou 2023 com alta acumulada de 4,62%, previsto era cerca de 5%, SELIC fechou em 11,75% e previsão era 11,50%, sendo que agora já foi pra 11,25%, bem na média.

Até o futuro!

Fechamento 057 - Dezembro de 2023

Olá!

Dezembro novamente tivemos uma alta, consolidando o rally de final de ano.

Este mês não fiz aporte, bolsa nas máximas, pensei de aportar no tesouro selic pra começar fazer caixa, mas por fim deixei o dinheiro parado na minha conta do nubank, que rende quase a mesma coisa, e não aportei.

Estou com valor acumulado acima do planejado, quase 10k acima, fui conferir a meta era cerca de 115k e tenho quase 125k agora,  meta batida com folga. 😎

A rentabilidade de dezembro ficou em 4,85% pela minha planilha, ou crescimento de R$ 5.771,87.


Os últimos 2 meses do ano salvaram a rentabilidade da carteira neste ano.


Olhando a rentabilidade por classe, renda fixa com tesouro direto foi o que mais me rendeu este ano, acertei nas compras do IPCA mais longo. Exterior ficou maior parte do ano negativo, só final de ano subiu, e mesmo com queda do dólar ainda fechou levemente positivo.

Rentabilidade por classes

Rentabilidade do ano comparando CDI e IBOVESPA

Consegui ganhar do CDI por pouco, e perdi do IBOVESPA, isso só comprova que investimentos passivos em índices costumam ser melhores do que fazer uma seleção de empresas, pelo menos pra mim que não sou um profissional do mercado, bem no fundo acho que até os profissionais sofrem também pra bater os índices.

O que me surpreendeu este ano foi a valorização do real e inflação americana, até tinham notícias sobre isso, mas como não acompanho tanto, não dei bola, e o resultado dos investimentos no exterior este ano foram fracos.

ETFs da Paz

Na carteira de estudo ETFs da Paz mais um mês sem movimentações, apesar dos rolos do ETF LFTS11 com a XP e questões jurídicas, ainda sigo no estudo... só pensando aqui que deveria ter trocado pelo ETF B5P211 quando Copom começou baixar a taxa Selic, teria ganhado mais com a marcação a mercado e já estaria de fora desses rolos aí... mas quem sabe faço a troca semana que vem, já que as taxas ainda devem cair mais em 2024.

No meu planejamento estava pensando em aumentar o valor investido nessa estratégia, talvez meu próximo aporte vai nela, aproveitando dólar baixo.


Negócios realizados

Apesar de não ter feito aportes, vendi minha posição de Itaúsa e recomprei no dia seguinte, fiz isso porque a quantidade de ações não estava fechando com minha planilha de controle, me perdi em alguma bonificação... resolvi vender e recomprar pra ficar com preço médio certo pra declaração IR do ano que vem.


Acabei recomprando um pouco a mais porque consegui um preço menor no dia seguinte, e também tinha um saldo de dividendos recebidos que foi junto na hora da compra.

Carteira

 A carteira possui 4 principais classes conforme já visto acima no gráfico de rentabilidade, sendo ações, fundos de investimentos imobiliários, ETFs no exterior e renda fixa.

Atualmente a renda fixa consiste apenas de títulos do tesouro direto IPCA+ (NTN-B) com vencimento em 2045.

As outras classes vocês podem ver a composição e pesos nos gráficos abaixo.


FIIs

ETFs no exterior

Ações do Brasil


Ainda tenho um pouco na carteira de estudos e no ETF HASH11.

Proventos

Deu preguiça e não atualizei minha planilha nos últimos 3 meses, mas segue gráfico do site status invest, costuma ser bem próximo do real...


Dezembro as empresas pagaram bastante, acabou sendo melhor mês do ano. 

Abaixo separado por classes.


Planejamento 2024

Eu já fiz um breve planejamento neste post, mas em resumo a ideia é aportar em média 3k por mês e tentar uma rentabilidade de 0,7% ao mês, fechando o ano com cerca de 168k investidos.

Gostaria de fazer mais alguns gráficos mas meu tempo está curto, ainda nem gravei video do fechamento do mês passado para o canal, vamos ver se consigo fazer ainda hoje...

Um feliz ano novo a todos, que em 2024 todos seus planos deem certo, 

que a luz de Cristo ilumine seus caminhos! 

Um grande abraço e até o futuro!

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